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降息市场-市场此前过强的降息预期被修正-珠海楼盘网

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美聯儲在FOMC聲明中表示,降息的決定是由於全球經濟前景和通脹壓力;將提前於8月1日結束縮表計劃。美聯儲主席鮑威爾在隨後的發佈會上表示:此次降息旨在「防範下行風險」,而不是暗示貨幣政策自此開啟寬鬆周期,此舉本質上屬於周期當中(mid-cycle adjustment)的政策調整。

受此影響,市場巨幅波動,美元指數直線拉升,美股和黃金跳水,VIX指數回升。美元指數短線漲幅擴大至逾0.6%,最高報98.69,創逾兩年新高;美國道指/納指/標普分別收跌1.23%/1.19%/1.09%;COMEX黃金下跌1.04%。

美聯儲確認「預防性降息」25bps,招商基金預計年內仍可能降息一次,但需要更強的數據支持;資產價格計入過多的寬鬆預期面臨修正,美股將迎來盈利因子的考驗,謹防波動繼續加大。

今日凌晨,FOMC委員以8:2的投票比例贊成降息25bps,將聯邦基準利率降至2.0%-2.25%。

招商基金指出,美聯儲降息25bps,符合預期,同時提前兩個月結束縮表,但美聯儲主席鮑威爾會後表態偏鷹派,而最終投票結果有兩票反對票也顯示聯儲內部對此次降息分歧加大。此次降息為「預防性降息」性質,一定程度上被市場和政治壓力所裹挾,面對特朗普的步步緊逼以及相對強勁的美國經濟數據,聯儲下次降息的經濟數據門檻有所提高,但我們仍預期聯儲年內會再降息一次。

對應到市場,招商基金認為,市場此前過強的降息預期被修正,資產價格短期將迎來盈利因子的考驗,謹防美股波動繼續加大的風險。市場最新對於年內按兵不動的概率升至40%,加息一次的概率上升至18%。國內跟隨寬鬆的必要性有所下滑,若美股持續調整,國內核心資產可能面臨一定拋壓。雖聯儲降息之後沙特、巴西等EM紛紛下調基準利率,但在非降息周期開啟的假設下,國內跟隨進行寬鬆的必要性下降。

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